万宝之争反收购手段PPT

在“万宝之争”中，万科面对“宝能系”的疯狂并购，采取了多种反并购策略。这些策略不仅体现了万科对自身利益的维护，也反映了中国资本市场上反收购策略的发展和现状...

在“万宝之争”中，万科面对“宝能系”的疯狂并购，采取了多种反并购策略。这些策略不仅体现了万科对自身利益的维护，也反映了中国资本市场上反收购策略的发展和现状。以下是对万科反收购手段的详细分析。焦土战术焦土战术是企业为了防止被恶意收购而采取的一种自我伤害策略，通过降低企业价值来减少恶意收购公司的兴趣。万科在反收购过程中，可能采取了以下两种焦土战术：出售“冠珠”对于恶意收购方来说，收购对象中具有良好收益和运营发展前景的子公司或优质资产，就如同“皇冠上的明珠”一样具有吸引力。因此，万科可能选择将其子公司或优质资产进行出售，以降低恶意收购方的收购意愿。这种策略能够在一定程度上减少收购方的兴趣，但也可能导致企业整体价值的降低。实行“虚胖战术”另一种焦土战术是通过投入大额资金购买不良资产，或者选择盈利周期长且收益概率低的项目进行投资，以降低企业一定时间内的资产收益概率。这种策略可能导致企业机构设置增加，人员冗杂，资金投入盈利率降低，从而为收购方设置更多的障碍。然而，这种策略同样可能损害企业的长期利益。毒丸计划毒丸计划是一种更为激进的反收购策略，其原理是通过发行一些新的优先股或债券来阻止敌意收购。然而，由于中国反并购法律尚不够完善，毒丸计划在中国的应用存在较大的限制。在“万宝之争”中，万科虽然考虑过使用毒丸计划，但由于法律限制和股东大会的决议问题，最终并未实施。负债毒丸计划负债毒丸计划是通过发行大量债券来增加企业的负债，从而降低企业被收购的吸引力。由于恶意收购方在收购后会承担这些负债，因此这种策略能够有效增加收购方的收购成本，降低其收购意愿。然而，这种策略同样可能损害企业的长期财务稳定。人才毒丸计划人才毒丸计划是通过给予企业关键员工大量股权激励，使他们在面临收购时更倾向于维护企业的独立性。这种策略能够增加收购方在收购后整合企业的难度，从而降低其收购意愿。然而，这种策略也可能导致企业内部利益分配不均，影响企业的稳定运营。驱鲨剂条款驱鲨剂条款是一种通过修改公司章程来阻止敌意收购的策略。在“万宝之争”中，万科可能通过修改公司章程，设置一些对敌意收购不利的条款，如提高收购方的持股比例要求、限制收购方的投票权等。这种策略能够在一定程度上阻止敌意收购，但也可能损害企业的灵活性和市场竞争力。综上所述，万科在“万宝之争”中采取了多种反收购策略，这些策略既有自我伤害的焦土战术，也有更为激进的毒丸计划，还有通过修改公司章程设置的驱鲨剂条款。这些策略的选择和实施反映了万科对自身利益的维护和对市场环境的应对策略。然而，这些策略也可能带来一定的副作用和风险，需要企业在实际操作中进行权衡和选择。